Της Τέτης Ηγουμενίδη
Η χρηματοοικονομική εικόνα του Aktor, οι ανάγκες χρηματοδότησης των έργων και οι καθυστερήσεις, αλλά και δύο κρίσιμα ενεργειακά ζητήματα, το φυσικό αέριο και η αποθήκευση, βρέθηκαν στο επίκεντρο της χθεσινής συνέντευξης Τύπου του ομίλου για τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου.
Ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος του Aktor, Αλέξανδρος Εξάρχου, απάντησε στις αναφορές περί υψηλού δανεισμού, εξηγώντας ότι η διοίκηση θεωρεί πως στη συνολική εικόνα πρέπει να συνυπολογίζονται τόσο τα δάνεια με αναγωγή στη μητρική όσο και εκείνα χωρίς αναγωγή.
Σε pro forma βάση, η παρουσίαση του ομίλου εμφανίζει καθαρό δανεισμό 429 εκατ. ευρώ, με τον δείκτη καθαρού δανεισμού προς pro forma EBITDA τελευταίου δωδεκαμήνου στις 1,9 φορές. Εάν εξεταστεί μόνο ο δανεισμός με αναγωγή στη μητρική προκύπτει καθαρό ταμείο 412 εκατ. ευρώ.
Ο κ. Εξάρχου ξεκαθάρισε πάντως ότι δεν θεωρεί σωστό να εξετάζεται μόνο ο δανεισμός με αναγωγή, αφήνοντας εκτός τα δάνεια χωρίς αναγωγή.
Μετά την αύξηση κεφαλαίου και την έκδοση του ομολόγου, ο όμιλος έχει πλέον σημαντικό περιθώριο ρευστότητας απέναντι στις λήξεις των επόμενων ετών. Η pro forma ρευστότητα υπολογίζεται περίπου σε 1 δισ. ευρώ, έναντι λήξεων χρέους 220 εκατ. έως το 2029, ενώ το 77% του μικτού δανεισμού, συμπεριλαμβανομένου του νέου ομολόγου, λήγει το 2031 και αργότερα.
Ιδιαίτερη αναφορά έκανε στις πληρωμές των υπεργολάβων. Όπως είπε, έως τον Ιούλιο ο Aktor είχε καταβάλει σε υπεργολάβους περίπου 150 εκατ. ευρώ περισσότερα από όσα είχε εισπράξει από το Δημόσιο, καλύπτοντας τη διαφορά από δικά του διαθέσιμα ώστε να συνεχίζεται η εκτέλεση των έργων. Πρόσθεσε ότι, σύμφωνα με την εικόνα που έχει σήμερα η διοίκηση, δεν υπάρχει ανεξόφλητος υπεργολάβος, τη στιγμή που το δημόσιο συνεχίζει να πληρώνει με καθυστέρηση.
Η πίεση από το κεφάλαιο κίνησης αποτυπώνεται και στις οικονομικές καταστάσεις. Οι καθαρές ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες ήταν αρνητικές κατά 81,2 εκατ. ευρώ, έναντι αρνητικών 20,7 εκατ. το αντίστοιχο διάστημα του 2025.
Η πίεση στο κεφάλαιο κίνησης περιορίστηκε ήδη στο δεύτερο τρίμηνο. Σύμφωνα με την παρουσίαση των αποτελεσμάτων, η αυξημένη απορρόφηση κεφαλαίων που καταγράφηκε στο πρώτο τρίμηνο, καθώς επιταχυνόταν η εκτέλεση των έργων, άρχισε να αποκλιμακώνεται στο δεύτερο, με τη διοίκηση να αναμένει ότι η τάση θα συνεχιστεί και στο δεύτερο εξάμηνο.
Στο θέμα των καθυστερήσεων, ο κ. Εξάρχου υποστήριξε ότι κάθε έργο πρέπει να εξετάζεται χωριστά. Αναφέρθηκε σε αλλαγές μελετών, απαλλοτριώσεις, αρχαιολογικά ευρήματα και καθυστερήσεις στην παράδοση χώρων κατασκευής, επισημαίνοντας ότι ανάλογες δυσκολίες αντιμετωπίζει συνολικά ο κλάδος των μεγάλων έργων. Παράλληλα, ο όμιλος εγκαθιστά νέο σύστημα παρακολούθησης κόστους και χρονοδιαγραμμάτων, το οποίο, σύμφωνα με όσα ειπώθηκαν, αναμένεται να λειτουργεί πλήρως έως το τέλος του έτους.
Για την ενέργεια, ο κ. Εξάρχου προειδοποίησε ότι ένας ψυχρός χειμώνας μπορεί να προκαλέσει σημαντικές πιέσεις στις ευρωπαϊκές τιμές φυσικού αερίου και ηλεκτρικής ενέργειας. Κατά την άποψή του, η Ευρώπη δεν θα πρέπει να αντικαταστήσει την προηγούμενη μεγάλη εξάρτηση από το ρωσικό αέριο με μια νέα μονομερή εξάρτηση από το αμερικανικό LNG. Η κατεύθυνση, όπως είπε, πρέπει να είναι η διαφοροποίηση των πηγών τροφοδοσίας και η εξασφάλιση μακροχρόνιων ποσοτήτων.
Για την αποθήκευση ηλεκτρικής ενέργειας τάχθηκε υπέρ ενός πιο ανοικτού πλαισίου για τις μπαταρίες. Υποστήριξε ότι επενδυτές που είναι έτοιμοι να χρηματοδοτήσουν έργα με ίδια κεφάλαια θα πρέπει να μπορούν να αναπτύξουν όση ισχύ θεωρούν οικονομικά βιώσιμη, χωρίς να απαιτείται κατ’ ανάγκη επιδότηση. Κατά τον ίδιο, η ταχύτερη ανάπτυξη της αποθήκευσης μπορεί να περιορίσει τις περικοπές παραγωγής από ΑΠΕ και να συμβάλει στη μείωση του ενεργειακού κόστους σε ορίζοντα περίπου τριετίας, ταχύτερα από έργα όπως η αντλησιοταμίευση.
Η μεγαλύτερη συμμετοχή των νέων δραστηριοτήτων φαίνεται ήδη και στα έσοδα του εξαμήνου. Οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 4,2%, στα 648,8 εκατ. από 622,8 εκατ. ευρώ, με τη μεγαλύτερη πρόσθετη συνεισφορά να προέρχεται από τις ΣΔΙΤ και παραχωρήσεις, κατά 39,8 εκατ., και από το LNG, κατά 30,8 εκατ. ευρώ. Αντίθετα, οι πωλήσεις της κατασκευής μειώθηκαν κατά 41,2 εκατ. ευρώ.
Το προσαρμοσμένο EBITDA αυξήθηκε κατά 38,5%, στα 90,6 εκατ. ευρώ. Τα προ φόρων κέρδη υποχώρησαν κατά 33%, στα 11,5 εκατ. από 17,1 εκατ. ευρώ. Στην εξέλιξη αυτή βάρυνε το χρηματοοικονομικό κόστος των ΣΔΙΤ και παραχωρήσεων, με αρνητική επίδραση 14 εκατ., το κόστος εκκίνησης της δραστηριότητας LNG, με επίδραση 4,1 εκατ., καθώς και οι ΑΠΕ κατά 1,1 εκατ. ευρώ, λόγω αρνητικών τιμών και περικοπών παραγωγής. Τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν σε 5,1 εκατ. ευρώ.
Στην κατασκευή, τα δημοσιευμένα έσοδα υποχώρησαν κατά 7%, στα 539,4 εκατ. ευρώ. Σε pro forma βάση, όπου συνυπολογίζεται η Εντελέχεια για ολόκληρο το εξάμηνο, οι πωλήσεις διαμορφώνονται σε 573 εκατ. ευρώ, μόλις 1% χαμηλότερα. Το μεικτό κέρδος αυξήθηκε κατά 14% και τα προ φόρων κέρδη διαμορφώθηκαν σε 39 εκατ. από 15 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας άνοδο 160%.
Παρά την εκτέλεση έργων περίπου 500 εκατ. ευρώ στο πρώτο εξάμηνο, το συνολικό ανεκτέλεστο του ομίλου παρέμεινε στα 4,5 δισ. ευρώ. Η διοίκηση χαρακτηρίζει το 2026 ως το σημαντικότερο έτος στην ιστορία του Aktor, καθώς μέσα στη χρονιά αρχίζει να φαίνεται στα οικονομικά μεγέθη η διεύρυνση του ομίλου πέρα από την κατασκευαστική δραστηριότητα.
