Της Τέτης Ηγουμενίδη
Η δημόσια προσφορά για το ομολογιακό δάνειο του Ομίλου ΓΕΚ Τέρνα, ύψους έως 500 εκατ. ευρώ, ξεκίνησε σήμερα και θα ολοκληρωθεί την Πέμπτη, με το εύρος του επιτοκίου (απόδοση) να έχει προσδιοριστεί μεταξύ 3,2% και 3,5%.
Η τιμή διάθεσης κάθε Ομολογίας έχει καθοριστεί στα 1.000 ευρώ. Ο τελικός προσδιορισμός της απόδοσης και του επιτοκίου θα προκύψει μέσω της διαδικασίας του Book Building, η οποία θα διενεργηθεί από τους Συντονιστές Κύριους Αναδόχους μέσω του Ηλεκτρονικού Βιβλίου Προσφορών (Η.ΒΙ.Π.).
Αξίζει να σημειωθεί πως ακόμη και στο κατώτατο επίπεδο, δηλαδή στο 3,2%, η απόδοση υπερβαίνει εκείνη του αντίστοιχου 7ετούς κρατικού ομολόγου. Η χρονική συγκυρία της έκδοσης συμπίπτει με μία από τις καλύτερες περιόδους στην ιστορία του Ομίλου, καθώς η ΓΕΚ Τέρνα έχει διαμορφώσει το μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων στην ελληνική αγορά, αναμένοντας χρηματορροές της τάξεως των 1,1 δισ. ευρώ τα προσεχή χρόνια. Παράλληλα, το ανεκτέλεστο υπόλοιπο των έργων της – δηλαδή οι υπογεγραμμένες συμβάσεις – ανέρχεται σε 6,3 δισ. ευρώ, ενώ υπάρχουν επιπλέον συμβάσεις αξίας 2,9 δισ. ευρώ προς υπογραφή.
Η κεφαλαιοποίηση του κατασκευαστικού και ενεργειακού Ομίλου διαμορφώνεται σήμερα στα 2,4 δισ. ευρώ, ενώ τα διαθέσιμα ανέρχονται περίπου σε 1,5 δισ. ευρώ – ποσό που, μετά την ολοκλήρωση της ομολογιακής έκδοσης, αναμένεται να φτάσει στα 2 δισ. ευρώ.
Σύμφωνα με την πρόσκληση προς τους επενδυτές, η κατανομή των Ομολογιών θα πραγματοποιηθεί ως εξής: τουλάχιστον 30% της Δημόσιας Προσφοράς (δηλαδή κατ’ ελάχιστον 150.000 Ομολογίες σε περίπτωση πλήρους κάλυψης) θα διατεθεί για την ικανοποίηση των εγγραφών των Ιδιωτών Επενδυτών, ενώ έως και 70% θα κατανεμηθεί μεταξύ Ειδικών Επενδυτών και Ιδιωτών Επενδυτών.
Μετά την ικανοποίηση των εγγραφών των Ιδιωτών Επενδυτών για το 30%, ο τελικός προσδιορισμός του ποσοστού κατανομής ανά κατηγορία θα βασιστεί:
α) στη ζήτηση από τους Ειδικούς Επενδυτές,
β) στη ζήτηση για το υπόλοιπο τμήμα του 30% από Ιδιώτες Επενδυτές,
γ) στον αριθμό των Αιτήσεων Κάλυψης που αφορούν Ιδιώτες Επενδυτές,
δ) στην ανάγκη διαμόρφωσης συνθηκών για ομαλή διαπραγμάτευση των Ομολογιών στη δευτερογενή αγορά.
Τα κριτήρια και οι προϋποθέσεις για τον καθορισμό του επιτοκίου περιλαμβάνουν τις συνθήκες της αγοράς ομολόγων, το ύψος της ζήτησης ανά απόδοση από τους Ειδικούς Επενδυτές, το πλήθος και το είδος αυτών των επενδυτών, τη ζήτηση από Ιδιώτες Επενδυτές (ιδίως αν η τελική κατανομή προς αυτούς υπερβεί το ελάχιστο 30%) και το κόστος εξυπηρέτησης της ομολογιακής έκδοσης που προτίθεται να αναλάβει ο Όμιλος.
Ενδεικτικά, αν η ζήτηση από Ειδικούς Επενδυτές καλύψει την έκδοση στο ανώτατο όριο του εύρους της απόδοσης, αλλά ταυτόχρονα υπάρξει σημαντική κάλυψη σε χαμηλότερη απόδοση, μπορεί να επιλεγεί η χαμηλότερη απόδοση – ακόμα κι αν αυτό σημαίνει μικρότερο ποσό αντληθέντων κεφαλαίων.
Η τελική απόδοση θα κοινοποιηθεί στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και θα δημοσιοποιηθεί το αργότερο την επόμενη εργάσιμη ημέρα μετά την ολοκλήρωση της Δημόσιας Προσφοράς.
Σύμφωνα με το ενημερωτικό δελτίο, τα καθαρά έσοδα (μετά την αφαίρεση των εξόδων) σε περίπτωση πλήρους κάλυψης θα ανέλθουν σε 487,7 εκατ. ευρώ και θα διατεθούν ως εξής:
– Έως 243,85 εκατ. ευρώ (το ήμισυ) στο διάστημα 30.09.2025 – 29.09.2032 για τη χρηματοδότηση της πολυσχιδούς επιχειρηματικής δραστηριότητας του Ομίλου, των θυγατρικών και των κοινοπραξιών του.
– Το υπόλοιπο ήμισυ, στο ίδιο χρονικό διάστημα, για την αποπληρωμή δανειακών υποχρεώσεων του Ομίλου και των θυγατρικών του.
Συντονιστές και κύριοι ανάδοχοι της Δημόσιας Προσφοράς είναι οι Alpha Bank, Πειραιώς, Eurobank και Εθνική Τράπεζα.
